萬通商務(wù)網(wǎng)訊：電子商務(wù)未來三年將迎來洗牌階段、可持續(xù)獲得資金支持的企業(yè)將逐步通過擴大規(guī)模提升自身盈利能力、縮短與傳統(tǒng)零售的差距、回到賺取進(jìn)銷差價的商業(yè)本質(zhì) .

工信部發(fā)布的<<電子商務(wù)"十二五"發(fā)展規(guī)劃>>指出、"十一五"期間我國電子商務(wù)保持了持續(xù)快速發(fā)展、但也面臨較多問題 . <<規(guī)劃>>提出、到2015年、電子商務(wù)進(jìn)一步普及深化、初步形成安全可信、規(guī)范有序的網(wǎng)絡(luò)商務(wù)環(huán)境 .

華泰證券(0.00 0.00％)分析師表示、網(wǎng)絡(luò)零售行業(yè)將步入穩(wěn)定增長階段 . 隨著傳統(tǒng)零售企業(yè)向線上拓展得到政策支持、未來傳統(tǒng)零售企業(yè)向線上拓展的浪潮將會持續(xù)、能夠?qū)崿F(xiàn)線上、線下較好融合的傳統(tǒng)零售商將在渠道競爭中勝出 . 同時、隨著電子商務(wù)政府關(guān)注度的逐步提升、關(guān)于行業(yè)規(guī)范等方面的政策預(yù)期也在逐漸加深、2012年將是電商法律法規(guī)的政策元年 . 另外需要關(guān)注的是、除零售業(yè)以外、移動電子商務(wù)及農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、交運、物流、旅游等行業(yè)的電子商務(wù)發(fā)展也受到了政府的關(guān)注、與之相關(guān)的行業(yè)板塊將受益 . 建議重點關(guān)注蘇寧電器(0.00 0.00％)、王府井(0.00 0.00％)、天虹商場(0.00 0.00％) .

國泰君安研究報告稱、<<規(guī)劃>>將推動網(wǎng)絡(luò)零售規(guī)�；�發(fā)展作為電子商務(wù)發(fā)展的重點任務(wù)之一 . 商務(wù)部新聞發(fā)言人表示商務(wù)部正在起草并推動<<網(wǎng)絡(luò)零售管理條例>>盡快出臺、政府對網(wǎng)絡(luò)零售發(fā)展的期待不言自明 . 今年將成為網(wǎng)絡(luò)零售行業(yè)的"再啟程"之年、行業(yè)在繼續(xù)保持快速發(fā)展的同時將面臨洗牌、網(wǎng)絡(luò)零售行業(yè)將朝著規(guī)模化和規(guī)范化方向良性發(fā)展、但尚需實質(zhì)性的政策支持、法律法規(guī)和行業(yè)自律性組織也不可或缺 .

不過、中信證券(0.00 0.00％)分析師認(rèn)為、從我國情況來看、國內(nèi)電商處于"燒錢"圈地的發(fā)展階段、無論毛利率、期間費用率和凈利率均大幅劣于傳統(tǒng)零售企業(yè) . 行業(yè)未來3年將迎來洗牌階段、可持續(xù)獲得資金支持的企業(yè)將逐步通過擴大規(guī)模提升自身盈利能力、縮短與傳統(tǒng)零售的差距、回到賺取進(jìn)銷差價的商業(yè)本質(zhì) .

行業(yè)評判

華泰證券 關(guān)注智能手機產(chǎn)業(yè)鏈

一季度全球半導(dǎo)體市場震蕩上行、A股電子行業(yè)走勢仍偏弱 . Gartner預(yù)測、今年智能手機出貨量增幅為39％；IDC預(yù)測、今年平板電腦全球出貨量增幅為54％ . 便攜式智能終端產(chǎn)品出貨量的提升將為產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)帶來良好的發(fā)展機遇 . 未來可重點關(guān)注千元智能手機產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司和節(jié)能減排受益股、重點關(guān)注安潔科技(0.00 0.00％)、超聲電子(0.00 0.00％)、大族激光(0.00 0.00％)、士蘭微(0.00 0.00％)和拓邦股份(0.00 0.00％) .

中金公司 水泥股有望中期反彈

3月份水泥股出現(xiàn)較大幅度回調(diào)、但在二季度、水泥股將在超預(yù)期的出貨量和價格帶動下迎來一波中期反彈、預(yù)計與H股相比、A股水泥股4月反彈力度更大 . A股中建議重點關(guān)注前期跌幅較大的東、中部地區(qū)股票和盈利能力見底的西北地區(qū)股票 . 推薦：穩(wěn)健組合——冀東水泥(0.00 0.00％)、海螺水泥(0.00 0.00％)；進(jìn)攻組合——華新水泥(0.00 0.00％)、江西水泥(0.00 0.00％)、祁連山(0.00 0.00％)和寧夏建材(0.00 0.00％) .

中信證券 鐵路貨運價格或提升

鐵路貨運價格調(diào)整已停滯兩年、CPI壓力下降減輕鐵路運價調(diào)升壓力 . 償債和盈利壓力也是調(diào)升運價的核心原因 . 目前鐵路運價遠(yuǎn)低于公路運價、調(diào)整空間較大 . 預(yù)計運價或提升10％～20％ . 根據(jù)報告的模型測算、如果僅提升貨運普通運價、個股受益順序分別為大秦鐵路(0.00 0.00％)、廣深鐵路(0.00 0.00％)和鐵龍物流(0.00 0.00％) . 如果運價提升10％、則其2012年業(yè)績預(yù)計將分別增加6％、5％和1％ . 

文/本刊記者 姚舜

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