眼下、對于電子商務(wù)業(yè)投資確實開始收縮 . 業(yè)內(nèi)普遍認同、對于這一效應(yīng)將會在今年底開始傳導(dǎo)至電商運營行業(yè) . 融資將變得困難、高估值也不再像以前那般唾手可得 . 垂直領(lǐng)域的巨頭們依賴現(xiàn)有規(guī)模和現(xiàn)金儲備危險過冬、而中小電商則將面臨外部輸血突然中斷后的自立困境、這看上去更像是一場業(yè)內(nèi)的"大逃殺" .

　　資本收緊

　　看起來與大佬警示寒冬將至相悖、眼下電子商務(wù)業(yè)仍展現(xiàn)出一派高速發(fā)展的火熱景象 .

　　CNZZ發(fā)布2011年上半年電子商務(wù)行業(yè)報告顯示：截止到六月底、國內(nèi)共有在線零售網(wǎng)站1.24萬家、相比1月增長了6.55％、六月份到訪過在線零售網(wǎng)站的網(wǎng)民總數(shù)量達到了3.18億、相比去年同期增長了33.42％ . 團800發(fā)布的《2011年6月中國團購統(tǒng)計報告》顯示、六月份國內(nèi)團購市場基本恢復(fù)增長、折扣依舊維持逐步提高的趨勢 . 不過、參與購買團購的人次雖然較5月份有所增長、但仍低于四月份的水平 .

　　不過、上游資本注入的渠道卻已開始呈現(xiàn)凍結(jié)跡象 . 拋開互相抬杠的部分、其實李、劉二人的觀點仍大體一致、即資本的態(tài)度已然開始變冷、電子商務(wù)業(yè)需要面臨自我供血的考驗 .

　　過去兩年、電子商務(wù)企業(yè)拿錢很容易、通常只是多和少的問題 . 劉強東認為、今后電子商務(wù)網(wǎng)站將會有很大的市場發(fā)展空間、不過目前有些人的期望值卻顯偏高 . 劉強東認為、未來兩三年內(nèi)電子商務(wù)企業(yè)將會很缺錢 .

　　"投資已明顯收緊 . "資深投行人士、漢能投資前執(zhí)行董事宋良靜說 . 近兩個多月來、與同行交流時、他發(fā)覺業(yè)內(nèi)投資電商的意愿已明顯降低、他本人主要精力也已轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域 . 他表示、由于投資談判周期的存在、目前披露融資案多是此前已敲定、從現(xiàn)在起電商業(yè)投資將會顯著減少 .

　　資本收縮速度極為迅速、不久之前電商融資潮還熱得發(fā)燙、數(shù)月之隔、就已迅速冷淡 .

　　宋良靜認為、值得且有投資機會的B2C企業(yè)眼下所剩已不多 . 電商熱持續(xù)已近兩年、各垂直領(lǐng)域投資已十分密集、僅時尚奢侈品這樣的后起領(lǐng)域去年來融資總額也已超過五億美元 . 今年以來、騰訊、百度等產(chǎn)業(yè)巨頭也殺入其中、大手筆投資、收購接連不斷 .

　　另一方面眼下行業(yè)已顯資本輸血過度的跡象、過度依賴燒錢換取市場份額的模式風(fēng)險過大、用100元成本換回10元、20元收益顯然難以持久 . 同時在泡沫環(huán)境催生下、創(chuàng)業(yè)團隊的心態(tài)也往往流于浮躁、對于估值要求過高也讓不少VC、PE選擇止步 .

　　"資本也不是完全理性的、同樣存在著跟風(fēng)狀況 . "宋良靜認為、國外資本界對于groupon模式的質(zhì)疑也是一個引子、觸動了投資機構(gòu)的反思 . 當(dāng)資本開始集體遲疑停步、所謂寒意也就順勢降臨 .

　　經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人邵亦波上月對《第一財經(jīng)日報》表示、目前的確有一些其實不夠資格的公司團隊趁著電商熱得到了投資 . 他認為電商總體市場發(fā)展依然看好、但此前有些人士卻過于樂觀 . 

傳導(dǎo)與對策

　　資本收縮后、盡管有所滯后、但影響傳統(tǒng)終會讓電商企業(yè)切身體會冷暖自知 .

　　業(yè)內(nèi)觀察人士普遍認為、在各垂直領(lǐng)域排名領(lǐng)先的電商、經(jīng)此前融資也已擁有了較為充足的現(xiàn)金儲備、預(yù)計將不會受到嚴重沖擊 . 而更多的中小電商到今年底、將面對運營成本高企、無處融資等難題、或臨生死考驗 .

　　這看上去像是一場電商業(yè)的洗牌淘汰 . 實際上、今年四月份有報道稱深圳出現(xiàn)電商倒閉潮、大概500多家電商被注銷、這已或為先兆 .

　　"電子商務(wù)肯定是有冬天、但是來得沒那么快 . "易觀國際電商業(yè)分析師陳壽送表示 . 他列出了判斷電商冬天的幾個標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)資金鏈斷裂、投放廣告減少、流量下滑、訂單減少 . 一批企業(yè)倒閉、資本收縮謹慎 . 他認為以上要素目前看來整體還不明顯、至少一線的B2C都拿到了不少融資、現(xiàn)金流還是能保障一段時間的運營 .

　　樂淘副總裁陳虎認為、寒意將至?xí)r、流量、資本"馬太效應(yīng)"也將隨之增強、并加深行業(yè)分化 .

　　CNZZ報告顯示、在更有價值的活躍網(wǎng)站和活躍用戶上、上半年平均每天有訪客訪問的站點數(shù)量為1317家、總體相比去年同期下降了4.08％、行業(yè)站點數(shù)量最高的月份是1月,達到1401家,其后呈現(xiàn)逐月下降

　　由此看來、流量正在集中 . 如此就形成了一種循環(huán)：成本越抬越高后、推廣效果被攤薄、反過來再度刺激企業(yè)加強投入 . 而流量在推廣成本不斷攀升中、反而愈發(fā)稀缺、最后投入強者懷抱、"馬太效應(yīng)"由此強化 .

　　如此險峻的環(huán)境也使得新進入者更為謹慎 . 網(wǎng)易去年底以來才開始推廣宣傳其B2C商城、不過眼下他們選擇了做無倉儲的服務(wù)類輕電商方向、并確定只做能掌握上游產(chǎn)業(yè)鏈資源的產(chǎn)品 . 網(wǎng)易CEO丁磊對鞋業(yè)巨頭百麗自營電商大表看好、認為百麗掌握供應(yīng)鏈資源將可對抗行業(yè)風(fēng)險 .

　　丁磊表示京東、當(dāng)當(dāng)?shù)劝缪萸�道通路角色的方式競爭已太激烈、風(fēng)險已非常大 . 他多次提及、網(wǎng)易創(chuàng)業(yè)至今14年、此前已經(jīng)歷過兩度中概股泡沫危機、他如今又已嗅到了電商危機已襲來的氣味、"只顧吆喝、對企業(yè)將會造成巨大的傷害 . "

　　追求產(chǎn)業(yè)鏈上游資源掌控顯然很不容易、多數(shù)企業(yè)預(yù)備過冬的方法更多見于儲備現(xiàn)金、優(yōu)化運營管理等 .

　　如美團前不久宣布B輪融資時、就現(xiàn)場展示公司賬戶中的6200萬美元現(xiàn)金余額 . 他們A輪融資至今分文未動、B輪融資5000萬剛剛到賬又開始進行C輪融資 . 該公司副總裁王慧文說："冬天快來了、我們要存下糧食 . "

　　開源之外、也應(yīng)注重節(jié)流 . 派代網(wǎng)分析師李成東表示、企業(yè)過冬應(yīng)改進廣告投放結(jié)構(gòu)以控制成本、提高轉(zhuǎn)化率 . 此外、還應(yīng)優(yōu)化庫存管理、以迎接下半年旺季帶來的庫存壓貨考驗 .

　　陳壽送表示、據(jù)其了解、部分B2C企業(yè)廣告投放等方面已經(jīng)準(zhǔn)備收縮 . 有互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)人士表示、目前淘寶、京東等大電商的廣告投放依然強勁、但中小電商的投入增量較去年已顯放緩 .