隨著水產養(yǎng)殖旺季的來臨,菜粕的需求量將持續(xù)遞增,但菜粕的供給量難以跟上需求增速,加之相關蛋白原料豆粕和DDGS供應增幅不大,對菜粕的替代量有限,二、三季度菜粕整體供應或趨于緊平衡,而國產菜粕成本高昂也將支撐菜粕期價,后期菜粕價格將易漲難跌。

　　首先,國產菜粕由于菜籽產量逐年下滑,供給數(shù)量也逐年遞減,目前國產菜粕只能勉強保證內陸產區(qū)的需求,再沒有多余的量可以供應沿海地區(qū),另一方面近年棉粕的供應形勢也每況愈下,一般在每年的5月份基本就沒什么棉粕供應了,所以對內陸地區(qū)而言,在5月份-9月份水產料中也主要以菜粕為主,且近年隨著菜油價格的持續(xù)走低,國產菜粕成本不斷抬升,高企的菜粕成本加上緊平衡的供應支撐國產菜粕高位運行。

　　其次,國產和進口菜粕成本高企,菜粕現(xiàn)貨在2800元/噸附近支撐較強。盡管加拿大菜籽CNF報價不高,但菜油價格偏低托高了菜粕成本。春節(jié)后8月船期加拿大菜粕CNF報價主要集中在560美元/噸-580美元/噸,若按目前7100元/噸的價格折算菜粕成本在2583元/噸-2851元/噸。另一方面,雖然農業(yè)部批準了從迪拜、巴基斯坦進口加籽粕,但7-8月船期報價在420美元/噸-440美元/噸,折算下來菜粕到岸成本在2800元/噸-2950元/噸,且迪拜、巴基斯坦菜籽加工產能有限,可供出口量較少,因此進口菜粕對沿海地區(qū)的菜粕市場影響微乎其微。

　　同時,2014年國家一號文件已明確表示今年將繼續(xù)實施油菜籽托市政策。市場預計托市價格不會低于去年的5100元/噸,但目前菜油消費低迷,國產四級菜油價格最高不過9500元/噸,按此折算,國產菜粕成本高達3325元/噸。從成本來看,不管加籽粕還是國產菜粕,在2800元/噸附近的支撐會很強。

　　第三,豆粕和DDGS替代供應有限,后期菜粕供需或跟去年一樣緊張。目前華南地區(qū)的菜籽壓榨廠一共有10家,但6月份以后持續(xù)加工菜籽的油廠估計只有8家,如菜籽到港和油廠開機正常,則6月-8月菜籽月均壓榨量估計在33萬噸-35萬噸之間,折菜粕18.5-19.5萬噸,進口菜粕月均到港量估計不超過1萬噸,如按1萬噸算,那么6月-8月華南地區(qū)菜粕月均供應量在19.5萬噸-20.5萬噸,而去年同期月均供應量為15.5萬噸,今年供應比去年略微寬松,但相比需求,整體供應仍然偏緊,而且在此期間一旦出現(xiàn)菜籽船期延誤或油廠因設備故障停機,菜粕供應將更為緊張。

　　就國產菜粕來看,市場預計今年油菜籽的播種面積比去年下滑10%,但鑒于單產水平高于去年,國產菜籽產量或與去年持平；而需求方面,目前內陸地區(qū)魚的存塘量較高,預計水產養(yǎng)殖需求可能好于去年,因此在國產菜粕整體供應和去年持平的情況下,后期內陸地區(qū)的菜粕供應形勢可能和去年一樣緊張。