近日豆粕期貨低位企穩(wěn)反彈,豆粕期權近期主力合約含波動率運行平穩(wěn),看漲期權大部分下跌,看跌期權大部分上漲。截至昨日收盤,豆粕期貨主力1709合約報收2696元/噸,日內(nèi)微跌0.33%。

　　分析人士認為,豆粕現(xiàn)貨市場仍面臨較大壓力,但目前價格處于六年低位,2700點一線存在支撐,繼續(xù)大幅下跌可能性不大。

　　豆粕價格接近六年低位

　　外盤方面,因美國作物天氣良好打壓,美國大豆周二報收下跌。國內(nèi)豆類品種承壓震蕩。除豆粕期貨收跌外,其他豆類品種方面,連豆1709合約下跌0.9%,報收3855元/噸,豆油1709合約下跌0.89%,報收5814元/噸。

　　日前公布的USDA6月供需報告中性偏空,對市場影響有限,天氣與優(yōu)良率成為后市市場關注焦點。

　　據(jù)衛(wèi)星圖像檢測公司Planalytics稱,2017年美國大豆單產(chǎn)預測數(shù)據(jù)從6月1日的47蒲式耳/英畝下調(diào)到46.8蒲式耳/英畝。

　　新紀元期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王成強認為,綜合以往經(jīng)驗來看,傳統(tǒng)天氣市時間窗口里,豆粕價格容易出現(xiàn)反彈和上漲行情,而其反彈高度,將取決于能否有威脅大豆生長的天氣模式出現(xiàn)。

　　但也有部分分析人士指出,目前的檢測數(shù)據(jù)顯示,天氣有轉好趨勢,有利大豆生長,這豆類期貨價格構成壓制。

　　國內(nèi)豆粕價格方面,目前處于近六年同期低位,期貨價格成交低迷,雖然出現(xiàn)止跌跡象,但整體仍處于下跌趨勢之中。

　　關注關鍵點位得失

　　“在目前的環(huán)保壓力之下,我國生豬存欄恢復緩慢,5月份存欄規(guī)模仍在歷年同期低位；今年上半年H7N9疫情嚴重,人感染病例遠超前兩年的總和,禽類養(yǎng)殖受到?jīng)_擊；另外,南方暴雨天氣,對水產(chǎn)養(yǎng)殖帶來干擾。上述因素對飼料總需求存在負面影響,現(xiàn)貨豆粕成交出貨較慢,油廠豆粕總庫存119萬噸處于歷史同期高位,呈持續(xù)增長態(tài)勢。”王成強指出。

　　現(xiàn)貨方面,進口大豆到港量不減,油廠豆粕庫存居高難下,部分分析師長期看空豆粕價格。

　　“消息面上,下月或簽署史上最大規(guī)模大豆進口協(xié)議,一定程度上有助于芝加哥大豆反彈,而國際大豆供給充裕,巴西貨幣趨勢貶值利于刺激農(nóng)戶出口,對價格形成牽制。”王成強說。

　　對于豆粕期貨,王成強分析認為,2750點是周線級別的重要反壓位,弱勢反抽未能作出突破性持穩(wěn),則意味著盤跌尋底的風向仍未解除。從操作的角度來看,注意關鍵點位處得失,季節(jié)性推薦低位博取天氣升水的波段策略。

　　豆粕期權方面,長江期貨期權業(yè)務部副總經(jīng)理李富表示,由于生豬、蛋雞經(jīng)營效益好轉,近期豆粕采購積極性或有所提高,未來豆粕價格大幅下跌可能性較小。期權方面,周二總成交量PCR為53.83%,上一交易日為96.71%,指標大幅減少顯示出投資者對后市行情較為樂觀,近期主力9月平值合約隱含波動率運行平穩(wěn),短期做多或做空波動率操作需謹慎,方向性策略上,重點關注2700點一線的爭奪,站上仍不建議追漲,考慮背靠2700點-2750點一線構建熊市價差策略,如買入行權價2700點的看跌期權,同時賣出行權價2600點的看跌期權。