獲 悉,由于近半年來國際油價(jià)深度下跌逾50%,機(jī)構(gòu)對(duì)受益油價(jià)下跌的化工子行業(yè)關(guān)注度升溫。由于前期國際油價(jià)下跌速度過快,大部分企業(yè)需承擔(dān)存貨跌價(jià)損失,但接近消費(fèi)終端,議價(jià)能力較強(qiáng)的精細(xì)化工行業(yè),正迎來景氣度提升契機(jī)。改性塑料、聚氨酯等精細(xì)化工子行業(yè),油價(jià)下跌將顯著提升其毛利率水平。

　　據(jù)了解,對(duì)于汽車用改性塑料而言,由于下游訂單價(jià)格已提前鎖定,占改性塑料主要成本的PVC價(jià)格下降,將顯著改善行業(yè)毛利率水平。初步測(cè)算顯示,2014年7月份至今,國內(nèi)PVC期貨價(jià)格下降約20%,將提升行業(yè)毛利率水平1-2個(gè)百分點(diǎn),顯著提升凈利潤(rùn)。對(duì)于MDI來說,油價(jià)下跌帶動(dòng)苯銨市場(chǎng)低迷,使得MDI和苯市場(chǎng)價(jià)差擴(kuò)大,也有利于提升MDI市場(chǎng)盈利水平。數(shù)據(jù)顯示,2014年7月份至今苯胺價(jià)格下跌約50%,但純MDI和聚合MDI跌幅僅約10%。同時(shí),考慮到MDI市場(chǎng)的寡頭壟斷格局和調(diào)價(jià)時(shí)差因素,油價(jià)下跌整體上有利于提高M(jìn)DI盈利水平。

　　公司方面,金發(fā)科技為改性塑料龍頭,總產(chǎn)能為110萬噸,主要用于汽車等領(lǐng)域。在汽車輕量化趨勢(shì)下,公司改性塑料迎來發(fā)展契機(jī),募投80萬噸車用改性塑料產(chǎn)能將于今年年底投產(chǎn)。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算,按照2015年原油均價(jià)75美元計(jì)算,公司業(yè)績(jī)最高將同比增長(zhǎng)近50%。萬華化學(xué)為全球MDI龍頭,總產(chǎn)能為180萬噸,約占國內(nèi)市場(chǎng)50%。由于終端產(chǎn)品和原材料價(jià)差擴(kuò)大,公司整體盈利將出現(xiàn)改善。