樂(lè)視在美國(guó)正表現(xiàn)出巨大的雄心,難免讓人想要再一次檢視他們的計(jì)劃是否現(xiàn)實(shí)和理性。

　　樂(lè)視,這家A股著名的上市公司在美國(guó)顯出了巨大的野心——在美國(guó)四處開(kāi)設(shè)巨大的辦公室,從合作公司高薪挖人,在寸土寸金的硅谷買(mǎi)地建廠……這家從不畏懼勾畫(huà)藍(lán)圖的公司這次將美國(guó)市場(chǎng)納入他們未來(lái)的計(jì)劃。

　　但國(guó)際化畢竟是騰訊阿里都沒(méi)有邁過(guò)去的門(mén)檻,樂(lè)視這樣野心勃勃之下,難免讓人再一次檢查他們的計(jì)劃是否現(xiàn)實(shí)和理性。

　　燒錢(qián),硅谷核心區(qū)建廠

　　這家公司是最新的雅虎硅谷土地的傳聞中的競(jìng)購(gòu)者。雅虎曾于2006年花費(fèi)1.06億美元買(mǎi)下這塊位于加州圣克拉拉(Santa Clara)的地皮,地皮約19.7萬(wàn)平方米,當(dāng)時(shí)計(jì)劃打造成未來(lái)全球總部。但在過(guò)去十年里,雅虎并沒(méi)有能夠發(fā)展壯大,而是不斷在關(guān)閉各地辦公室、裁員以及出售資產(chǎn)。

　　如今它準(zhǔn)備出售手中這款未開(kāi)發(fā)地皮,而據(jù)福布斯報(bào)道,來(lái)自蘋(píng)果、Google以及來(lái)自中國(guó)的新興科技公司樂(lè)視,都在競(jìng)購(gòu)這塊地皮。

　　對(duì)于傳聞,樂(lè)視官方?jīng)]有回應(yīng)。但是據(jù)消息人士向界面新聞透露,樂(lè)視的確已經(jīng)買(mǎi)下這塊地皮,準(zhǔn)備建設(shè)本地的生產(chǎn)工廠,如果不出意外,這家上市公司在近期復(fù)牌后將會(huì)公布這則消息。

　　加州圣克拉拉能夠被視為硅谷的核心地區(qū),昔日英特爾等芯片廠商在此起步,而后諸多偏硬件類(lèi)、存儲(chǔ)類(lèi)公司都聚集于此。

　　土地以及房屋租賃價(jià)格雖然被谷歌總部、蘋(píng)果所在的山景城、庫(kù)普蒂諾等超過(guò),但在硅谷仍然屬于黃金地段,雖然目前交易價(jià)格還未公布,但隨著近年谷歌、蘋(píng)果都在向這些地段擴(kuò)張辦公室,土地價(jià)格必然不低。

　　樂(lè)視在美國(guó)的大手筆不僅是買(mǎi)地,他們?cè)陔x這塊地皮大約3英里(約合4.8公里)的圣何塞的美國(guó)總部剛剛也開(kāi)張。開(kāi)張時(shí)邀請(qǐng)圣何塞市長(zhǎng)等政府要員,不乏中國(guó)企業(yè)辦事風(fēng)格。

　　這個(gè)占地近7500平方米的新總部毗鄰思科總部,分上下兩層,一樓仿造Facebook、Twitter等公司,在外部鋪出人造草坪,打造出員工的休閑的園區(qū)。

　　在今年4月底,界面新聞?dòng)浾邔?shí)地探訪(fǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn),大樓一樓還在裝修中,只有餐廳和休閑園區(qū)在使用中,所有員工在二樓辦公室。

　　僅僅從占地面積來(lái)看,這已經(jīng)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中在硅谷最大的辦公室,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)百度等公司。而樂(lè)視內(nèi)部員工也向界面新聞證實(shí)了這一點(diǎn),“我們?cè)诤Ｍ廪k公室一定是這些公司中最大的”。

　　樂(lè)視在美國(guó)一共有六個(gè)辦公室。在這個(gè)總部開(kāi)設(shè)之前,這家公司硅谷紅木城早已開(kāi)設(shè)了一個(gè)辦公室。粗略估算,新總部能夠容下六七百人。樂(lè)視位于紅木城的舊辦公室也不打算關(guān)閉。除此之外,在西雅圖、圣地亞哥以及洛杉磯都有辦公室。

　　與開(kāi)辦公室同步,樂(lè)視在硅谷的人員也在急速擴(kuò)張之中。

　　“我們七八個(gè)HR每天去Linkedin上搜索相關(guān)的人,不停地打電話(huà)�！睋�(jù)一位要求匿名的樂(lè)視內(nèi)部人士透露,為了能夠從其它公司挖到相關(guān)員工,“我們給的待遇雖然沒(méi)法和谷歌這樣的一線(xiàn)公司比,但肯定超過(guò)很多二線(xiàn)公司才能夠挖到人”。

　　據(jù)界面新聞?dòng)浾吡私?樂(lè)視在硅谷今年1月還只有30多個(gè)員工,但目前已經(jīng)擴(kuò)張到200人左右。

　　他們甚至不惜從合作伙伴手中挖人。據(jù)加州芯片行業(yè)從業(yè)人員透露,樂(lè)視位于圣地亞哥的辦公室主要就是為了挖角以及接收高通的員工,在2015年高通裁員時(shí)局動(dòng)蕩時(shí),接收了大批高通員工,但目前看來(lái)并不是從事芯片研發(fā)等工作,主要從事手機(jī)內(nèi)部設(shè)計(jì),這算是較為基礎(chǔ)的研發(fā)工作。除此之外,樂(lè)視目前美國(guó)CTO也是來(lái)自高通。

　　但在樂(lè)視數(shù)名員工口中,樂(lè)視目前在美國(guó)最大的辦事處應(yīng)該是洛杉磯辦公室,“那邊有六七百人,包括汽車(chē)那邊的人”。

　　這實(shí)際上包含了對(duì)樂(lè)視和電動(dòng)車(chē)Faraday Future關(guān)系的猜想。樂(lè)視官方一直堅(jiān)稱(chēng)豪華電動(dòng)車(chē)創(chuàng)業(yè)公司Faraday Future是樂(lè)視的合作伙伴,員工們?cè)谡劶按耸聲r(shí)都訓(xùn)練有素地表示這是談?wù)摰摹敖麉^(qū)”,但無(wú)論是管理層接受采訪(fǎng),還是員工口中,都將這家公司員工算作樂(lè)視內(nèi)部人員。

　　多塊業(yè)務(wù)可成為“新故事”

　　四處開(kāi)設(shè)辦公室、招人背后,是這家公司希望把放出去的豪言做實(shí)。

　　但就美國(guó)市場(chǎng)而言,這是騰訊阿里以及無(wú)數(shù)中國(guó)科技公司都沒(méi)有跨過(guò)去的門(mén)檻,這家公司是否能夠真正有所作為？

　　從目前來(lái)看,樂(lè)視的汽車(chē)和電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)在很大程度上依靠美國(guó)。在今年CES上,Faraday Future就展出了自己的概念車(chē)。

　　這家公司從創(chuàng)辦起就號(hào)稱(chēng)要“生產(chǎn)并出售電動(dòng)車(chē)”,并招募了一批來(lái)自特斯拉、Space X、寶馬、奧迪乃至沃爾沃這樣在商業(yè)化方面擁有成熟經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)的員工。

　　它在2015年8月向美國(guó)加州監(jiān)管者遞交的法律文件顯示,該公司的CEO與樂(lè)視在美國(guó)高層同名。與此同時(shí),樂(lè)視創(chuàng)始人兼CEO賈躍亭曾致信美國(guó)內(nèi)華達(dá)州官員。信中稱(chēng),樂(lè)視正計(jì)劃通過(guò)“創(chuàng)造一個(gè)完整、智能的汽車(chē)體系,一個(gè)能保護(hù)地球,改善人類(lèi)生活環(huán)境的體系,使汽車(chē)行業(yè)發(fā)生革命性的改變”。

　　而樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)副總裁呂征宇之前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示,樂(lè)視在美國(guó)正有序開(kāi)展造車(chē)計(jì)劃,“制造研發(fā)的源頭在美國(guó),中國(guó)要等我們準(zhǔn)入條件做好后落地”。

　　而除了Faraday Future這家已經(jīng)浮出水面的公司,收購(gòu)也是樂(lè)視在美國(guó)的重要任務(wù)之一。

　　汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)、VR以及內(nèi)容、人工智能都是這家公司在美國(guó)投資的對(duì)象,相比大部分風(fēng)險(xiǎn)投資的專(zhuān)注在中早期的投資,這家公司很明確在美國(guó)主要做“收購(gòu)”。

　　體育也是樂(lè)視在美國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)之一,包括把相關(guān)內(nèi)容引入中國(guó)。

　　目前樂(lè)視對(duì)外講的故事是最容易理解的消費(fèi)者產(chǎn)品的銷(xiāo)售。從去年開(kāi)始,樂(lè)視在美國(guó)開(kāi)設(shè)了英文版的商城,銷(xiāo)售超級(jí)電視、耳機(jī)以及充電器等產(chǎn)品。

　　2015年年底的黑五期間,原價(jià)799美元的55寸電視以479美元的價(jià)格打折促銷(xiāo),遭到搶購(gòu)。毫無(wú)疑問(wèn),樂(lè)視瞄準(zhǔn)的是美國(guó)的華人市場(chǎng),主打中文電視內(nèi)容吸引用戶(hù)。

　　除了電視,手機(jī)也在這家公司銷(xiāo)售計(jì)劃中,但這并不是一個(gè)容易的事情。

　　長(zhǎng)久以來(lái),只有中興等少數(shù)國(guó)產(chǎn)品牌能順利在北美市場(chǎng)銷(xiāo)售手機(jī),而聯(lián)想為了進(jìn)軍美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng),甚至斥資收購(gòu)摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù),即便是小米這樣在美國(guó)媒體中堪稱(chēng)曝光率最高的中國(guó)科技公司,進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)也面臨專(zhuān)利等問(wèn)題。

　　“在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃中,這家公司會(huì)推出專(zhuān)門(mén)針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品,能夠成為一個(gè)獨(dú)立盈利的公司�！眱�(nèi)部人士向界面新聞表示。

　　但在實(shí)現(xiàn)盈利之前,不難看出,在美國(guó)市場(chǎng)運(yùn)作的這些業(yè)務(wù)中,很大一部分是還未上市的業(yè)務(wù),未來(lái)極有可能成為一個(gè)個(gè)的新故事注入上市公司甚至是重新打包上市。

　　樂(lè)視這家2002年成立于山西的公司算是中國(guó)市場(chǎng)最善于資本運(yùn)作的公司之一。

　　目前樂(lè)視上市公司旗下百分百控股的資產(chǎn)包括樂(lè)視網(wǎng)、花兒影視(這算是這家公司的目前的核心業(yè)務(wù),根據(jù)2015年財(cái)報(bào),貢獻(xiàn)收入接近50%)；以及樂(lè)視云、樂(lè)視體育、音樂(lè)以及新媒體以及樂(lè)視硬件等上市公司部分持股并不斷尋求社會(huì)投資人的業(yè)務(wù),也正是這些業(yè)務(wù),為這家公司進(jìn)一步融資提供了空間。

　　除此之外,還有樂(lè)視手機(jī)、汽車(chē)、樂(lè)視影業(yè)等不歸屬上市公司的業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)可被視為資本市場(chǎng)的新故事。

　　不斷融資支撐故事

　　這些年樂(lè)視幾乎無(wú)時(shí)無(wú)刻不在融資,所遵循的顯而易見(jiàn)的模式是融資——支撐業(yè)務(wù)發(fā)展——講故事——推高股價(jià)——融資,任何環(huán)節(jié)都不能出錯(cuò)。

　　包括造車(chē)在內(nèi)的這些業(yè)務(wù),如果未來(lái)有持續(xù)資金支撐,并且終有一天部分業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)良好盈利,這家公司在資本市場(chǎng)所作所為或許堪稱(chēng)一個(gè)中國(guó)版的亞馬遜。

　　但如果資金鏈斷裂,那就是一個(gè)現(xiàn)代版的“龐氏騙局”。

　　就在5月6日,樂(lè)視網(wǎng)發(fā)公告表示,樂(lè)視網(wǎng)將以不超過(guò)98億元的交易總額、“股份＋現(xiàn)金”的方式購(gòu)買(mǎi)樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán),它表示,影業(yè)注入方案披露并經(jīng)深交所審核通過(guò)后,上市公司將會(huì)復(fù)牌。

　　這些資金無(wú)一不是來(lái)自這家公司資本運(yùn)作。

　　樂(lè)視善于運(yùn)用各種手段融資。就在4月,一份樂(lè)視汽車(chē)的融資方案從一家第三方理財(cái)公司手中流傳出來(lái),根據(jù)該方案,樂(lè)視將汽車(chē)業(yè)務(wù)包裝成向高凈值客戶(hù)銷(xiāo)售的可轉(zhuǎn)債方案,保證10-15%的年收益率,由賈躍亭個(gè)人作為回購(gòu)擔(dān)保,并可以獲得下一輪融資估值的八折價(jià)格轉(zhuǎn)股的優(yōu)先權(quán)。只要公司的估值一直漲,這個(gè)不斷升高的債臺(tái)就是安全的。

　　“賣(mài)老股”也是這個(gè)公司常用的融資手段。外界熟知的是2015年6月左右,CEO賈躍亭賣(mài)出自己持有的部分樂(lè)視網(wǎng)股份,然后以無(wú)息貸款的形式借給樂(lè)視母公司。粗略估算,賈躍亭前后幾次賣(mài)股金額在100億元人民幣左右。

　　樂(lè)視的確有過(guò)資金危險(xiǎn)的時(shí)候,在2014年,賈躍亭身陷傳聞中的政治風(fēng)波,以及互聯(lián)網(wǎng)牌照等連番風(fēng)波之后,樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)季負(fù)債48.7億元,資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)60.6%,當(dāng)時(shí)銀行都拒絕向這家公司貸款。

　　從那時(shí)起,樂(lè)視開(kāi)始了分業(yè)務(wù)融資路徑。2014年9月,樂(lè)視影業(yè)完成3.4億元的B輪融資,包括恒泰資本等多家投資方參與投資；2015年5月,樂(lè)視體育獲萬(wàn)達(dá)、云峰8億元融資；2015年11月,樂(lè)視移動(dòng)融資5.3億美元。

　　在樂(lè)視這么多故事中,投資人并不一定對(duì)每個(gè)故事都感興趣,但支持這些故事的業(yè)務(wù)無(wú)一不是需要巨額發(fā)展資金。以手機(jī)來(lái)說(shuō),研發(fā)、生產(chǎn)、備貨需要占用的資金都是巨大的。

　　但就在今年,手機(jī)已經(jīng)不是一個(gè)吸引人的故事了。早在2015年樂(lè)視為手機(jī)業(yè)務(wù)融資時(shí),比照的還是小米的故事,不乏有投資人希望能夠捕捉到中國(guó)的“第二個(gè)小米”,而如今小米自身面臨著巨大的危機(jī)——2016年一季度,小米手機(jī)出現(xiàn)銷(xiāo)售負(fù)增長(zhǎng)的情況,對(duì)比2015年15%的增長(zhǎng)率,以及2014年227%高增長(zhǎng),這幾乎能夠算手機(jī)行業(yè)的“死亡信號(hào)”。

　　2015年,樂(lè)視手機(jī)銷(xiāo)量為300萬(wàn)臺(tái),相比小米2015年超7000萬(wàn)臺(tái)、華為6220萬(wàn)部的銷(xiāo)量、魅族2000萬(wàn)臺(tái),樂(lè)視的市場(chǎng)份額仍然太小。

　　IDC數(shù)據(jù)顯示智能手機(jī)紅利正逐漸消失,2015年中國(guó)智能手機(jī)出貨量達(dá)4.38億臺(tái),增速?gòu)?014年33.6%驟降至3.4%。在小米都面臨了增長(zhǎng)困境的情況下,還會(huì)有多少投資者愿意相信樂(lè)視手機(jī)的故事？

　　“我們比較看好樂(lè)視的體育部分。”有香港投資界人士向界面新聞?dòng)浾弑硎?因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)政治壁壘等原因,Netflix、ESPN這樣模式的美國(guó)公司無(wú)法進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),對(duì)于樂(lè)視來(lái)說(shuō)存在套利空間。而在影視等版權(quán)故事講完之后,在體育上還是具有較大想象空間。

　　據(jù)記者了解,樂(lè)視體育一直是比較受追捧的項(xiàng)目,從2014年開(kāi)始投資人就爭(zhēng)相投資。但毫無(wú)疑問(wèn),手機(jī)、汽車(chē)這些都是急需融資的項(xiàng)目,這也是擺在CEO賈躍亭面前的任務(wù)。

　　在樂(lè)視將觸角伸向數(shù)個(gè)業(yè)務(wù),甚至在美國(guó)這樣的地區(qū)大肆擴(kuò)張的同時(shí),它最核心的業(yè)務(wù)卻在失去原有的競(jìng)爭(zhēng)力。樂(lè)視早期的優(yōu)勢(shì)是版權(quán),但從2015年財(cái)報(bào)來(lái)看,樂(lè)視的版權(quán)業(yè)務(wù)收入約為7.7億元,占總營(yíng)收不到6%。

　　縱觀美國(guó)市場(chǎng),靠講故事獲得高市盈率的公司并不多,亞馬遜算是其中之一。由于投資者看好云計(jì)算業(yè)務(wù)未來(lái),即便在這塊業(yè)務(wù)不盈利的情況下,這家公司常年能夠獲得千倍左右的市盈率。一直到2015年第一季度,亞馬遜在講了九年故事之后,才首次披露云業(yè)務(wù)亮麗的收入情況。

　　相比之下,A股更為瘋狂,除了樂(lè)視,還有暴風(fēng)影音、昆侖萬(wàn)維這樣靠不斷講故事獲得高估值的公司。

　　但故事不可能一直講下去。毫無(wú)疑問(wèn),樂(lè)視急需在還能獲得資本市場(chǎng)信任時(shí),讓部分新業(yè)務(wù)產(chǎn)生穩(wěn)定的收入,把大廈做實(shí)。