萬通商務(wù)網(wǎng)訊：產(chǎn)能過剩給國民經(jīng)濟(jì)這臺"大機(jī)器"的正常運(yùn)轉(zhuǎn)亮起了"黃燈",而就在一些產(chǎn)能過剩的行業(yè),高負(fù)債率、高杠桿經(jīng)營已經(jīng)結(jié)下了"苦果"。

　　鋼鐵行業(yè)負(fù)債率超60％

　　統(tǒng)計顯示,2012年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率同比微增了1.44個百分點(diǎn),44家上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為60.35％。

　　今年一季度末,鋼鐵行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出繼續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢,整體資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)61.52％,環(huán)比繼續(xù)上升,其中增幅較大的有貴繩股份,而寶鋼股份的資產(chǎn)負(fù)債率則同比下降了10.71％。

　　季報顯示,今年一季度鋼鐵行業(yè)的業(yè)績較上一年同期有了明顯改觀,2012年一季度有14家上市公司虧損,但今年一季度只剩9家上市公司虧損。

　　事實上,在產(chǎn)能過剩的行業(yè)中,鋼鐵行業(yè)是資產(chǎn)負(fù)債率較高的板塊。統(tǒng)計顯示：今年一季度末,44家鋼企有16家資產(chǎn)負(fù)債率環(huán)比正增長,占比達(dá)1/3；31家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過50％,占比超過七成。其中,重慶鋼鐵、*ST韶鋼、撫順特鋼、華菱鋼鐵、八一鋼鐵的資產(chǎn)負(fù)債率超過了80％。

　　華融證券首席策略分析師肖波認(rèn)為,鋼鐵行業(yè)的負(fù)債應(yīng)該值得注意,目前行業(yè)處于產(chǎn)能過剩,而目前上游成本壓力依然存在,而下游鋼材價格較低,這導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)面臨的壓力仍大。

　　對于鋼鐵行業(yè)面臨的問題,工信部原材料工業(yè)司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,今年工信部將采用六項措施,化解鋼鐵行業(yè)的過剩產(chǎn)能。首先將深化機(jī)制體制改革,更好地發(fā)揮地方政府的主導(dǎo)作用；繼續(xù)把化解產(chǎn)能過剩列入地方政府考核目標(biāo),通過財政補(bǔ)貼的轉(zhuǎn)移,促使地方政府淘汰鋼鐵行業(yè)的落后產(chǎn)能。

　　"易碎"的玻璃

　　去年,受全球經(jīng)濟(jì)低迷,國家房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控政策及產(chǎn)能過剩等內(nèi)外因素影響,玻璃行業(yè)延續(xù)了2011年以來的需求不旺、競爭加劇的態(tài)勢。

　　一方面,玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然較為嚴(yán)峻。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,我國平板玻璃產(chǎn)量由2001年的2.02億重量箱增長到2011年7.38億重量箱,增幅達(dá)262.87％。

　　另一方面,玻璃行業(yè)也面臨著新技術(shù)難以突破的問題。有專家表示,雖然我國玻璃產(chǎn)量一直位居全球前列,但在高端產(chǎn)品方面還面臨著無法突破的難關(guān)。

　　統(tǒng)計顯示,15家玻璃行業(yè)上市公司2012年末資產(chǎn)負(fù)債率同比增長了6.16個百分點(diǎn),資產(chǎn)負(fù)債率最高的洛陽玻璃該指標(biāo)甚至達(dá)到了94.58％。

　　據(jù)了解,洛陽玻璃上市18年以來,有7個會計年度出現(xiàn)利潤虧損,有兩年凈利潤不足千萬元。連續(xù)多年的虧損已使得洛陽玻璃現(xiàn)金流陷入枯竭,只能通過銀行貸款度日,導(dǎo)致洛陽玻璃資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。

　　水泥產(chǎn)能過剩加劇

　　而產(chǎn)能過剩的問題同樣困擾水泥行業(yè)多年。

　　近年來,國家也出臺了一系列政策,淘汰落后產(chǎn)能,抑制產(chǎn)能過剩,數(shù)據(jù)顯示,2010年全國實際淘汰落后產(chǎn)能1億噸,2011年實際淘汰1.5億噸,2012年計劃淘汰2.19億噸,實際淘汰2.2億噸。

　　去年,水泥行業(yè)延續(xù)了資產(chǎn)負(fù)債率下降的趨勢,年末27家上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為49.52％,同比下降5.25個百分點(diǎn),其中秦嶺水泥的資產(chǎn)負(fù)債率最高,達(dá)到94.68％。

　　秦嶺水泥2012年實現(xiàn)凈利潤1025萬元,而其當(dāng)年的財務(wù)費(fèi)用為公司凈利潤的近5倍,高達(dá)5170萬元。季報顯示,秦嶺水泥2013年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元,凈利潤-3902.64萬元。不過,公司預(yù)測所處區(qū)域市場將趨向好轉(zhuǎn),今年第二季度將實現(xiàn)盈利,上半年累計凈利潤可能略有虧損。

　　據(jù)中國水泥協(xié)會統(tǒng)計,預(yù)計2013年我國水泥產(chǎn)量全年增速在6％左右。目前水泥行業(yè)最大問題還是產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,今年產(chǎn)能過剩壓力還將加劇,新增產(chǎn)能增速預(yù)計仍在7％左右。

　　風(fēng)電"回歸"？

　　風(fēng)電行業(yè)2012年末資產(chǎn)負(fù)債率同比微增了2.02個百分點(diǎn),21家上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為52.96％。今年一季度末,風(fēng)電行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為53.13％,環(huán)比繼續(xù)上升,有13家風(fēng)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過50％。

　　今年一季度風(fēng)電行業(yè)上市公司凈利潤同比繼續(xù)下滑,凈利潤平均下滑23.7％。而從去年全年業(yè)績來看,風(fēng)電行業(yè)凈利潤同比平均下滑了29.61％。

　　不過,風(fēng)電行業(yè)今年或有望回暖。國泰君安發(fā)布研報認(rèn)為,2013年首季度風(fēng)電公開招標(biāo)規(guī)模飆升74％,行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。一季度國內(nèi)風(fēng)電項目公開招標(biāo)總?cè)萘繛?.9GW,同比上升74％。2012年全國公開招標(biāo)的風(fēng)電項目總?cè)萘繛?.3GW,其中第一季度的招標(biāo)容量為2.2GW。隨著并網(wǎng)條件的改善和低風(fēng)速地區(qū)風(fēng)電場的開發(fā),國內(nèi)風(fēng)電市場逐漸回暖,開發(fā)商的投資積極性增加。

　　誰壓垮了光伏業(yè)

　　光伏行業(yè)無疑是產(chǎn)能過剩的典型代表,無錫尚德及ST超日則扮演著"難兄難弟"的角色。

　　ST超日昨日公告稱,因公司2011年、2012年連續(xù)兩年虧損,深交所將從5月3日起對公司股票實行"退市風(fēng)險警示"的處理,股票簡稱變更為"*ST超日"。

　　年報顯示,ST超日2012年實現(xiàn)營業(yè)收入163796.70萬元,同比下降31.39％；當(dāng)年虧損167583.20萬元,同比下滑1419.37％。

　　一季報顯示,2013年前三個月ST超日實現(xiàn)營業(yè)收入9421.02萬元,繼續(xù)大跌74.26％；凈利潤為虧損26262.37萬元,降幅更是高達(dá)3598.45％。

　　對于光伏行業(yè)的現(xiàn)狀,資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)難以承載其中的內(nèi)涵。賽維LDK首席運(yùn)營官兼總裁佟興雪去年曾經(jīng)指出,受到全球市場產(chǎn)能過剩的負(fù)面影響,幾乎所有中國垂直一體化太陽能企業(yè)均面臨財政問題,但即使資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)120％,中國太陽能光伏企業(yè)依然能夠生存下去。

　　事實上,多年來,由于光伏產(chǎn)品嚴(yán)重供給過剩以及價格的極速下跌,光伏組件制造商一直在這個利潤微薄的市場上苦苦掙扎。

來源：第一財經(jīng)日報