可能是因為當前銅的現(xiàn)價低迷,大多數(shù)主流投資銀行的分析師并不看好銅,但是,全球研究和投資管理公司Bernstein的高級分析師Paul Gait看好銅的中長期前景,認為未來幾年銅供應缺口很大,2018年這一缺口會高達150萬噸。Gait認為,中國主導的大宗商品超級周期尚未結束,只位于整個周期的三分之一處。這意味著,未來兩三年銅價會出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折。

　　Gait稱,當前銅的現(xiàn)金成本均值接近銅價,但是,歷史上,除了鋁之外,其他基本金屬的價格一般大幅高于現(xiàn)金成本,銅價一般比現(xiàn)金成本高50%。當銅價回到當前水平,銅價會強勢反彈,因為這樣的價位會令銅開采公司放棄投資新的項目和項目擴張,導致開支減少和關閉現(xiàn)有礦床。大型銅礦大約需要30年才能完成發(fā)現(xiàn)、許可、加工和生產(chǎn)整個過程。這意味著未來銅會嚴重短缺。

　　一旦中國最終重回快速發(fā)展軌道,其它地區(qū)的需求復蘇,銅的需求會大幅走高。同時,全球大型銅礦的品位在下降�，F(xiàn)在選礦廠的入選品位高于儲量品位。這意味著未來產(chǎn)量會下降。之前市場預期2014年銅會出現(xiàn)供應過剩。不過,最新的分析表明2014年銅供應略微不足。2015年銅的供應缺口可能進一步擴大,未來逐步擴大。

　　現(xiàn)在中國的人均銅消費量依然遠落后于主要的發(fā)達國家。由中國驅(qū)動的大宗商品周期只是進行到了全程的三分之一。隨著中國繼續(xù)進行城鎮(zhèn)化,大宗商品周期還會重來。