近期,國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)繼續(xù)走高。當(dāng)周前期,鋼材、進(jìn)口礦延續(xù)前一周末走勢(shì)同步回調(diào),而在需求強(qiáng)力支撐下,當(dāng)周三均實(shí)現(xiàn)企穩(wěn),當(dāng)周四美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫不加息,利好刺激大宗商品集體上漲,鋼材、進(jìn)口礦再度上攻,進(jìn)口礦市場(chǎng)整體表現(xiàn)先抑后揚(yáng),多地國(guó)產(chǎn)礦繼續(xù)上漲。鐵礦石價(jià)格后市有望繼續(xù)震蕩上行,主要原因如下：

    一、美聯(lián)儲(chǔ)“不加息”決策帶動(dòng)大宗商品整體上漲。3月17日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不 變,并全線下調(diào)2016年~2018年加息預(yù)期。目前,全球經(jīng)濟(jì)不景氣,美國(guó)也承受通縮壓力,加息會(huì)對(duì)大宗商品進(jìn)一步形成打擊,而本次美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息導(dǎo)致 美元走弱,以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格普漲,市場(chǎng)心態(tài)得到提振,鋼材和鐵礦石恰恰也是從當(dāng)周四開(kāi)始反彈。這一效應(yīng)短期將持續(xù),進(jìn)口礦價(jià)格有望繼續(xù)慣性沖高。

    二、鋼市基本面短期依然良好。一方面,短期鋼材供給壓力不大。從高爐開(kāi)工情況來(lái)看,目前,各地高爐開(kāi)工率依然呈現(xiàn)平緩增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),在原料需求穩(wěn)步提升的同時(shí),暫不會(huì)因開(kāi)工率提升過(guò)快對(duì)市場(chǎng)形成壓力；從社會(huì)庫(kù)存來(lái) 看,鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2月下旬鋼材庫(kù)存環(huán)比依然下降5.67%,同比下降19.46%,短期庫(kù)存水平依然相對(duì)安全。另一方面,下游承接能力增強(qiáng)。3月、4月 份處于需求旺季,下游需求逐步回升,采購(gòu)較為積極,量?jī)r(jià)配合情況顯著。整體來(lái)看,供需同步增長(zhǎng),承接相對(duì)較好,對(duì)鋼價(jià)形成支撐作用。

    三、鋼材、進(jìn)口礦價(jià)格完成快速調(diào)整。在經(jīng)歷前一周大起大落后,當(dāng)周初,鋼材、進(jìn)口礦市場(chǎng)繼續(xù)大幅回調(diào)以迎合市場(chǎng),鋼坯及成材價(jià)格均回落至暴漲前的價(jià)位,價(jià)格進(jìn)一步回歸合理�；卣{(diào)速度之快、幅度之大超出市場(chǎng)預(yù)期,也使得市場(chǎng)心態(tài)快速得到修復(fù),短期價(jià)格基礎(chǔ)相對(duì)穩(wěn)固。鑒于身處需求旺季,鋼材、進(jìn)口礦市場(chǎng)調(diào)整完畢后有望繼續(xù)震蕩上行。

    四、鐵礦石供給壓力不大。一方面,進(jìn)口礦港口庫(kù)存增量不明顯。雖然近期鐵礦石市場(chǎng)較為火爆,但 從海峽型船表現(xiàn)來(lái)看,國(guó)外礦山發(fā)貨并未大幅提升,無(wú)論是有意為之還是有心無(wú)力,短期進(jìn)口礦供給尚未出現(xiàn)大幅增加跡象。另一方面,國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工提升有限。經(jīng) 過(guò)最近兩年的大跌洗禮,國(guó)內(nèi)大量中小礦山倒閉,而短期鐵礦石市場(chǎng)的形勢(shì)依然不明朗,對(duì)于生產(chǎn)成本高的礦山來(lái)說(shuō),目前價(jià)位難以支撐其復(fù)產(chǎn),仍以觀望為主；而外界資本不敢輕易涉足,同樣阻礙了新增礦山的開(kāi)發(fā)。因此,當(dāng)前國(guó)內(nèi)礦山的開(kāi)工率依然不高,供給增速也不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成壓力。

    綜上所述,經(jīng)歷快速回調(diào)的鋼材、進(jìn)口礦市場(chǎng),在外界環(huán)境刺激下和內(nèi)部市場(chǎng)共同作用下形成新一輪 上漲。從市場(chǎng)基本面來(lái)看,鋼材價(jià)格仍具一定上行空間,同時(shí)也將帶動(dòng)鐵礦石上漲,預(yù)計(jì)短期將繼續(xù)雙雙走高。值得一提的是,鋼鐵行業(yè)僅僅是從寒冬中獲得片刻喘 息,與“春意盎然”的局面相距甚遠(yuǎn),行業(yè)矛盾依然重重,在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的環(huán)境下,下游需求對(duì)鋼價(jià)的持續(xù)支撐力度有限,最近的暴漲暴跌雖然釋放了短期風(fēng) 險(xiǎn),但中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)依然存在。本輪價(jià)格持續(xù)走高,除受旺季需求支撐外,在一定程度上也受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策的外力推動(dòng)。隨著價(jià)格不斷上行,風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)積累,一 旦政策效應(yīng)退熱,價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)快速回落。從本輪“過(guò)山車(chē)”行情來(lái)看,進(jìn)口礦行至60美元/噸附近依然會(huì)存在較大阻力,后市趨向于震蕩上行,漲幅將有所趨 緩。