在過去的5個交易日中,鋼價又玩了一輪“過山車”——上海期貨交易所的螺紋鋼期貨在7月12日一度漲停,又在7月18日跌停｡緣何形成如此大的反差?

   業(yè)內有這樣一句話：“全球鋼鐵產量中國第一,河北第二,唐山第三”,雖有調侃成份,但唐山地區(qū)的鋼鐵產量對鋼鐵價格的確有著直接的影響｡而分析認為,在經(jīng)歷 了5月的暴跌之后,6月份全國鋼鐵價格出現(xiàn)了恢復性上漲,其中一大因素就是唐山地區(qū)為了保證世界園藝博覽會的召開而進行大規(guī)模限產｡

    7月9 日,唐山市對豐南區(qū)國豐鋼鐵有限公司北區(qū)的3座450立方米高爐和2座50噸､1座40噸轉爐進行了拆除｡11日,唐山市政府印發(fā)《唐山市七月份環(huán)境空氣 質量改善強化措施》,要求12日0時-31日24時,全市露天礦山､工地停工,使用煤氣發(fā)生爐的軋鋼､鍛造等企業(yè)對加熱爐停產,燒結減少排放污染物 50%,焦化延長出焦時間至36小時；25日0時起至31日24時,在確保安全生產的前提下,全市燒結､焦化停產,市區(qū)､豐潤､豐南､古冶等地區(qū)5軸 (含)以上大貨車禁行｡

    此次限產超出了此前預案規(guī)定的時間,時間跨度接近20天｡從消息轉化為最后的實際結果,這觸發(fā)了期貨市場大規(guī)模做多行情,尤其是在7月12日,螺紋鋼期貨一度漲停｡而此時,現(xiàn)貨市場的庫存和銷售情況也似乎驗證了市場預期,出現(xiàn)“淡季不淡”的局面：傳統(tǒng)的6月是鋼鐵市場由旺季轉入淡季的局面,而今年6月則是鋼廠出貨的高峰期｡

    “傳統(tǒng)4月､5月是鋼材銷售的旺季,6月是由旺轉淡的交替月份,但今年4月､5月因為鋼價波動非常劇烈,鋼廠的出貨量并沒有明顯變化,到了6月份卻是鋼廠出貨的高峰期,達到3月份的水平｡”華東一鋼貿商如是說｡

     機構監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,7月初,全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為379.2萬噸,減少2.2萬噸,降幅為0.58%；線材庫存量為103.5萬噸,減少4.8萬噸,降幅為4.43%｡全國鋼材市場庫存連續(xù)第七周下降,目前的全國鋼材庫存水平較去年同期下降32.07%｡與此同時,長江中下游地區(qū)出現(xiàn)大范圍洪澇災害,對該區(qū)域鋼廠生產及資源流通均形成較大影響,下游市場到貨普遍減少,庫存量繼續(xù)呈下降態(tài)勢｡

    分析師指出,由于前期低價原料在4､5月的復產潮中已經(jīng)消耗殆盡,現(xiàn)在產品的原料基本都是采用4月份的價格,因此鋼材成本也提高不少,這對鋼價上漲構成了成本支持,預期鋼價仍將保持堅挺｡

    7月11日,華東地區(qū)主導鋼廠出臺7月中旬價格政策：沙鋼對螺紋鋼､盤螺出廠價格上調100元/噸,線材出廠價格上調60元/噸；永鋼對螺紋鋼､盤螺出廠價格上調100元/噸,線材出廠價格上調50元/噸｡

    值得注意的是,就在市場普遍預期鋼價將繼續(xù)走強的時候,7月18日期貨市場螺紋期貨主力卻出現(xiàn)跌停,市場由多轉空卻又是何故呢?

    7 月15日,國家統(tǒng)計局公布了6月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)｡數(shù)據(jù)顯示,6月份中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%,好于預期的5.9%,也高于5月的6%｡當月粗鋼 產量6947萬噸,日均產量達231.5萬噸,超過4月231.4萬噸的歷史峰值｡當月鋼材產量10072萬噸,同比增長3.2%,日均產量達335.7 萬噸｡

    鋼鐵企業(yè)大規(guī)模復產的后果已經(jīng)顯現(xiàn),供給面的巨大供應能力成為打壓鋼價的主要原因｡盡管從表面上看庫存數(shù)據(jù)在不斷下降,但7月份是鋼 鐵需求淡季的開始,而在常規(guī)情況下,鋼廠從6月份開始就陸續(xù)安排檢修,而7月份的唐山地區(qū)限產表面上看是市場的巨大利好,但從鋼鐵行業(yè)而言,影響卻未必有 市場預期的那么大｡

    西本新干線高級研究員邱躍成在接受采訪時指出,相對于6月份的限產措施,此次限產沒有提出對高爐實行燜爐,限產最終對鋼鐵企業(yè)生產形成的影響或不及6月份｡受唐山限產消息帶來需求減少預期影響,雙休日期間唐山鋼坯價格出現(xiàn)90元/噸的大幅下跌,或顯示此次唐山限產更多影響的是調坯軋材企業(yè),高爐企業(yè)整體影響或許不會太大｡

    客觀上看,庫存數(shù)據(jù)和成本數(shù)據(jù)是支持鋼價上漲的多頭因素｡但基本面上,鋼鐵產能釋放過快已經(jīng)造成了市場供應超量的預期,而下游需求并沒有出現(xiàn)明顯改善的局 面,過度炒作唐山地區(qū)的限產本身已經(jīng)使得鋼價漲幅背離了基本面｡現(xiàn)在馬上進入傳統(tǒng)鋼鐵消費的淡季,此時需求已接近飽和,鋼價不可能“無節(jié)制”的上漲｡

    可以認為,相比于4月份鋼價大漲是因為短期內需求補庫存和上游供應不足之間的“供需錯配”,當前的鋼價上漲更多的是因為成本上漲造成的｡這也就意味著如果需 求沒有明顯改善的信號,在鋼鐵企業(yè)大規(guī)模復產的情況下,鋼價仍難以超過前期4月份的高點,更加凸顯“去產能”的重要性｡