9月鐵礦石期現(xiàn)貨價格可能先抑后揚。從供應面來看,國際礦商的鐵礦石發(fā)貨量同比增加,國內(nèi)港口庫存壓力仍存,供應端利空鐵礦石價格。從需求方面來看,全國鋼廠高爐開工率在80%左右,噸鋼利潤仍較為可觀,對鐵礦石的需求依舊強勁。因此,整體維持區(qū)間振蕩思路。

    鐵礦石短期供應承壓

    截至8月26日,澳洲和巴西周度發(fā)貨總量為2464萬噸,同比增加1.27%,較均值增加43.09%。澳洲發(fā)至中國周度總量為1462萬噸,同比增加6.72%,較均值增加71.60%。

    截至9月2日,全國266座礦山產(chǎn)能利用率為42.0%,同比增加2.7%,較均值增加2.1%。全國266座礦山鐵精粉產(chǎn)量為65.3萬噸/天,同比增加7.05%,較均值增加4.48%。

    庫存壓力仍存

    截至9月2日,全國70座礦山鐵精粉庫存為77萬噸,同比下降32.46%,較均值下降28.91%。而港口進口鐵礦石庫存為10139萬噸,同比增加26.83%。

    后期鋼廠需求有提振

    首先,鋼廠進口礦可用天數(shù)較均值低6天。

    截至8月25日,鋼廠進口礦可用天數(shù)為22天,同比下降8天,較均值下降6天。截至8月26日,64家樣本鋼廠國產(chǎn)礦燒結(jié)粉礦總庫存55.65萬噸,較均值下降8.62%。

    其次,全國盈利鋼廠占比較均值增加35.30%。

    截至9月2日,全國盈利鋼廠占比為81.60%,月環(huán)比增加2.46%,同比增加60.74%,較均值增加35.30%。截至2016年9月2日,華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨利潤為236.01元/噸,同比增長940%,較均值增加14.08%。

    最后,全國高爐開工率下降。

    截至9月2日,全國高爐開工率為79.42%,月環(huán)比下降0.28%,同比下降0.97%,較 均值下降7.60%。8月中下旬江浙地區(qū)受G20杭州峰會影響,部分鋼廠停爐檢修,有的鋼廠限產(chǎn)應對,少數(shù)鋼廠在8月最后一周才開始檢修,目前高爐生產(chǎn)尚 未受到大的影響。另外,河北地區(qū)在例行檢修后復產(chǎn)高爐增加。

    雖然G20杭州峰會影響江浙地區(qū)開工率,但全國高爐開工率整體會維持在80%附近,除非出臺更嚴厲限產(chǎn)措施。

    策略研判與風險控制

    從供給方面來看,海外礦山發(fā)運積極,國內(nèi)礦山積極生產(chǎn),后期庫存壓力不可小覷。從需求方面來看,雖然旺季來臨,但是需求增量目前尚不明顯,但“金九銀十”兌現(xiàn)概率較大。

    現(xiàn)階段,鋼廠噸鋼利潤仍較為可觀,因此對鐵礦石需求依舊強勁。短期市場擔憂樓市調(diào)控對鋼價造成拖累,可先在430元/噸附近布局鐵礦石空單,進而400元/噸下方止盈空單,布局多單,整體維持區(qū)間振蕩操作。