由于國慶期間原油暴跌,國內(nèi)工業(yè)品成為重災(zāi)區(qū),甲醇、塑料、PTA、聚丙烯等品種跌幅均超過6%。其中,塑料、PTA、聚丙烯的暴跌除了自身基本面較弱以外,原油下跌帶動(dòng)的原料成本塌陷是其主要推動(dòng)力。而甲醇屬于煤化工體系,原油不直接構(gòu)成其生產(chǎn)成本,后期影響價(jià)格的主要因素是國內(nèi)甲醇的供應(yīng)增減情況。

　　原油暴跌對甲醇的傳導(dǎo)作用

　　原油雖然不是甲醇生產(chǎn)原料,但是原油下跌依然可以從三方面影響甲醇價(jià)格。一是原油下跌,降低了甲醇運(yùn)輸成本。根據(jù)廠家所處位置不同,國內(nèi)甲醇運(yùn)輸成本約占價(jià)格的10%—20%,國內(nèi)汽柴油價(jià)格隨著國際油價(jià)下調(diào)而下調(diào),甲醇運(yùn)費(fèi)也會(huì)相應(yīng)下調(diào)。二是每年甲醇調(diào)油的用量比較大,成品油價(jià)格下降,甲醇調(diào)油用量或?qū)�減少。三是國際上甲醇主要生產(chǎn)原料是天然氣,當(dāng)油價(jià)下跌時(shí),天然氣價(jià)格會(huì)同步下調(diào),部分發(fā)電廠會(huì)優(yōu)先考慮采用原油作為原料,從而釋放出部分天然氣用量,國際天然氣貨源會(huì)增加。以上三方面均利空甲醇。

　　 進(jìn)口甲醇對市場影響減弱

　　從2010年到2014年,甲醇進(jìn)口總量不增反而減少,而且出口量也從去年開始放大,加上國內(nèi)甲醇產(chǎn)量增速較快,對進(jìn)口甲醇的依存度降低。筆者預(yù)估今年國內(nèi)甲醇總需求量約3800萬噸,而凈進(jìn)口甲醇量約350萬噸,表明進(jìn)口甲醇對國內(nèi)市場的影響力在逐漸減弱。此外,進(jìn)口甲醇主要消費(fèi)地是華東、華南等沿海港口,而目前港口庫存在100萬噸左右,為有紀(jì)錄以來的最高水平,因此即使外盤甲醇裝置出現(xiàn)類似去年的停車、降負(fù)荷等情況,對國內(nèi)甲醇價(jià)格的推動(dòng)作用也會(huì)大打折扣。

　　 國內(nèi)甲醇需求沒有新亮點(diǎn)

　　2014年甲醇制烯烴需求對行情的利多影響不如預(yù)期。隨著時(shí)間的推移,2014年計(jì)劃投產(chǎn)的項(xiàng)目有多套已經(jīng)投產(chǎn),年內(nèi)預(yù)計(jì)還有山東神達(dá)、陽煤恒通兩套190萬噸甲醇制烯烴裝置在年底試車,其中山東神達(dá)已經(jīng)開始為試車備貨,預(yù)計(jì)正式投產(chǎn)之前對市場的影響不大。還有寧夏寶豐180萬噸甲醇制烯烴,以及蒲城清潔能源的一體化裝置2014年都有投產(chǎn)打算,但從目前了解的情況看,這兩套裝置今年投產(chǎn)難度較大。

　　 國內(nèi)供應(yīng)是關(guān)鍵因素

　　未來一段時(shí)間甲醇供應(yīng)面臨兩大問題：一是環(huán)保壓力,二是冬季天然氣供應(yīng)要“保民用、限工業(yè)”。11月APEC會(huì)議期間,為保證北京的空氣質(zhì)量,周邊的焦化企業(yè)將會(huì)降負(fù)荷或者停產(chǎn),焦?fàn)t氣制甲醇數(shù)量將有所減少,預(yù)計(jì)涉及甲醇產(chǎn)能265萬噸。內(nèi)蒙古也在治理工業(yè)園區(qū)排水、排灰問題,有環(huán)保問題的企業(yè)預(yù)計(jì)將停車一個(gè)月進(jìn)行整治。另外,進(jìn)入11月后北方開始供暖,天然氣會(huì)優(yōu)先用于民用取暖,這將限制部分氣制甲醇企業(yè)的正常生產(chǎn)。

　　綜上所述,進(jìn)口甲醇的價(jià)格漲跌對國內(nèi)市場的影響力在減弱,下游傳統(tǒng)行業(yè)難以拉動(dòng)甲醇需求,新興的甲醇制烯烴需求雖然仍有投產(chǎn)預(yù)期,但對市場已經(jīng)沒有新意。未來甲醇走勢要看國內(nèi)供應(yīng)情況,如果供應(yīng)大量減少,甲醇價(jià)格存在上行的可能。